레이첼 리브스 영국 재무장관이 2024년 9월 23일 영국 리버풀의 ACC 리버풀 컨벤션 센터에서 열린 노동당 총회에서 연설하고 있습니다.
아나돌루 | 게티 이미지
런던 — 영국 재무 장관 레이첼 리브스(Rachel Reeves)는 수요일에 정부가 열렬히 기다려온 첫 예산안을 전달하여 잠재적인 세금 인상과 지출 삭감에 대한 몇 주간의 불확실성을 잠재울 예정입니다.
노동당이 거의 15년 만에 처음으로 발표한 이번 재정 발표는 많은 추측의 원천이었으며, 키어 스타머 총리는 그의 정부가 공공 재정의 “블랙홀”이라고 말한 것을 바로잡으려고 노력함에 따라 “고통스러운” 결정을 경고했습니다. 더 넓은 성장 촉진 의제를 갖고 있습니다.
Reeves는 목요일에 수십억 파운드의 투자를 확보하기 위해 영국 부채 규정에 대한 널리 예상되는 변경 사항을 발표하는 데 자신의 예산을 사용할 것이라고 확인함으로써 그 이야기를 명확하게 했습니다. 그러나 그녀는 투자 규칙이 어떻게 바뀔지 정확히 명시하지 않았습니다.
Reeves는 Financial Times에 처음 발표한 후 목요일 Sky News에 “우리는 부채를 다르게 측정할 것입니다. 하지만 물론 가드레일을 마련할 것입니다”라고 말했습니다.
보고서에 따르면 재무부는 영국 부채 척도에서 공공부문 순부채보다는 공공부문 순금융부채(PSNFL)를 목표로 삼을 수 있다고 합니다. PSNFL 법안은 공공 부문 순부채보다 금융 자산과 부채를 포함한 정부의 대차대조표를 더 폭넓게 고려합니다. 재무부는 해당 제안에 대해 논평을 거부했다.
금요일 메모에서 Goldman Sachs는 이러한 변화로 인해 정부의 재정 여유가 약 500억 파운드(650억 달러) 증가할 수 있다고 추정했습니다. 그럼에도 불구하고 Goldman Sachs는 재무부가 추가된 여유를 모두 사용할 가능성이 낮으며 모든 인상은 “수년에 걸쳐” 점진적으로 단계적으로 이루어질 것이라고 지적했습니다.
골드만삭스는 메모에서 “총리가 결과적으로 발생하는 재정 공간을 모두 사용할 가능성이 거의 없으며 대신 부채 규정에 대비해 훨씬 더 큰 여유 여유를 남겨둘 것이라고 생각한다”고 밝혔다.
따라서 Reeves는 향후 5년간 1,000억 파운드의 지출 격차(1,296억 달러)를 메우기 위해 여전히 다양한 세금 변경에 크게 의존할 것으로 예상됩니다. 무엇이 바뀔 수 있는지 살펴보겠습니다.
어떤 변화가 예상되나요?
노동당은 소득세, 국민보험 사회보장세, 부가가치세(판매세), 법인세 인상을 거듭 배제하면서 선거 선언문에 명시된 공약을 어기지 않겠다고 주장했습니다.
그러나 최근 정부는 ‘근로자’에 대한 세금 인상을 피하는 방향으로 입장을 바꾸면서 고소득자와 고용주를 위한 변화가 논의될 수 있음을 시사했습니다.
Starmer는 지난주 Sky News와의 인터뷰에서 주식을 소유한 사람은 노동자에 대한 자신의 “정의”에 속하지 않을 것이라고 말하면서 추측을 부채질했습니다. 재무부는 나중에 근로자가 소액의 주식을 소유하는 것이 가능하다고 밝혔습니다.
정부는 또한 고용주의 연금 기여금에 대한 국민보험세가 변경될 가능성을 배제하지 못했습니다. 이로 인해 기업주가 근로자를 고용하기 위해 더 많은 비용을 지불하게 될 것입니다.
보고서에 따르면 리브스는 전 보수당 정부가 도입한 개인 소득세 기준액 동결을 연장할 수 있다고 합니다. 이 정책은 주요 소득세율을 인상하지는 않지만, 급여 인상으로 인해 근로자들이 더 높은 세금 등급에 속하게 되면서 궁극적으로 근로자들을 더 많은 세금을 납부하게 하므로 종종 “스텔스 세”라고 불립니다.
다른 곳에서는 정부가 전국의 부의 불균형을 줄이기 위해 노력함에 따라 상속세(IHT)와 자본 이득세(CGT)에 대한 변경 사항이 여전히 논의 중입니다. 이는 영국의 “비돔(non-doms)”에 대한 새로운 부과금을 도입하려는 계획이 세입을 늘리지 못하고 대신 부의 유출을 촉발할 것이라는 우려로 인해 무산될 수 있음에도 불구하고 나온 것입니다.
분석가들은 예상되는 조치에 대해 엇갈린 견해를 표명했으며 Reeves가 장부 균형을 맞추는 데는 한계가 있다고 지적했습니다. Goldman Sachs는 금요일 보고서에서 정부가 지출 목표를 달성하기 위해 매년 250억 파운드를 조달해야 할 수 있다고 추정했습니다.
“우리의 폭넓은 메시지는 Reeves 총리가 비보호 지출의 실질적 실질적 삭감을 피하고 공공 투자를 늘리려는 두 가지 목표를 달성하기 위해 엄격한 공공 재정을 탐색하려고 시도할 것이라는 것입니다. 이를 달성하려면 세금 인상이 필요할 것입니다. ” Investec은 목요일에 메모를 통해 이렇게 말했습니다.
브리티시아메리칸 비즈니스(BritishAmerican Business)의 던컨 에드워즈(Duncan Edwards) CEO는 기업에 해를 끼칠 수 있는 조치를 너무 멀리 취하지 말라고 정부에 경고했습니다.
Edwards는 금요일 CNBC의 “Squawk Box Europe”에 출연하여 “세금 인상, 이곳에서 사업하는 데 더 많은 비용이 들게 만들고, 양도소득세 인상을 통해 투자에 불이익을 주는 등 성장 목표를 달성하는 데 있어 이상한 접근 방식처럼 보입니다”라고 말했습니다.
영국 시장 불안
리브스는 노동당의 7월 4일 선거를 앞두고 예산을 유지하지 않았다는 비판에 직면해 있으며, 비평가들은 연기로 인해 경제와 기업에 불확실성이 가중되고 있다고 말했습니다.
지난 10월 소비자 신뢰도는 제레미 헌트 전 총리가 마지막 예산안을 전달한 3월 이후 최저 수준으로 떨어졌다고 새로운 GfK가 금요일 밝혔다. 이번 달 기업신뢰지수도 11개월 만에 최저치로 떨어졌다고 S&P 글로벌 플래시 수치가 목요일 밝혔다.
한편, 리즈 트러스(Liz Truss) 전 총리의 2022년 9월 파국적인 ‘소규모 예산’에 대한 기억이 머릿속에 남아있으면서 정부 차입 비용이 급등했습니다. 영국 채권 수익률은 목요일 리브스의 부채 규정 발표 이후 상승했으며, 10년 만기 금채 수익률은 4.24%로 16주 최고치에 근접했습니다. 그럼에도 불구하고 분석가들은 유사한 시장 붕괴 가능성을 배제했습니다.
노무라의 유럽 경제 담당 부사장 안제이 슈체파니아크는 금요일 CNBC의 ‘스트리트 사인’에 “이것이 리즈 트러스의 순간이 될 것인가? 우리는 전혀 그렇게 생각하지 않는다”고 말했다.
“사실 이제 정부는 투자를 분할할 수 있게 되었습니다.”라고 그는 계속 말했습니다. “실제로 이는 영국 경제에 상당히 긍정적인 것입니다. 영국은 G7 국가에 비해 오랫동안 구조적 투자 부족 상황을 겪고 있습니다.”
IMF는 인프라 투자에 대한 이러한 증가를 권고했으며, 목요일 영국의 성장 전망을 상향 조정했습니다. 이제 2024년 영국 경제는 이전 추정치인 0.7%에서 1.1% 성장할 것으로 예상됩니다.
Hargreaves Lansdown의 자금 및 시장 책임자인 Susannah Streeter는 금요일 메모에서 “이러한 변화에 대한 이러한 수준의 승인은 채권 시장의 반응을 억제하고 큰 폭의 이탈을 피하는 데 도움이 될 것”이라고 썼습니다.
— CNBC의 Sam Meredith가 이 보고서에 기여했습니다.