Президентские выборы в США быстро приближаются, но они, возможно, не окажут такого большого влияния на рынки, как думают люди, говорят некоторые инвесторы. Согласно последнему национальному опросу NBC News, до выборов осталось чуть больше двух недель, и гонка, похоже, завершилась в «ничью» между бывшим президентом Дональдом Трампом и вице-президентом Камалой Харрис. Трамп недавно стал свидетелем возвращения в опросы общественного мнения, в дополнение к некоторым недавним признакам, что фондовые рынки рассчитывают на его победу и, возможно, даже на победу республиканцев. Между тем, популярность Харриса несколько снизилась по сравнению с пиком, достигнутым летом. Но многие инвесторы настроены оптимистично, что бычий прогноз по акциям сохранится независимо от результатов выборов, особенно с учетом недавних показателей основных индексов. Хотя промышленный индекс Dow Jones и S&P 500 в понедельник снизились, каждый из них завершил шестинедельную серию побед, что стало лучшим ростом года для обоих индикаторов. Индекс S&P 500 за год вырос примерно на 22%. История показывает, что высокие показатели являются хорошим предзнаменованием для послевыборного роста населения в конце года. По данным Сэма Стовалла, главного инвестиционного стратега CFRA Research, согласно данным за 1944 год, преждевременно высокие результаты в годы выборов обычно означали «дальнейшее улучшение» в ноябре и декабре. «Поэтому история предполагает, но не гарантирует, что активные менеджеры могут нажать на педаль газа в попытке достичь или превзойти свои контрольные показатели доходности в последние месяцы этого необычайно сильного избирательного года», – сказал Стовалл. Стратег отметил, что «жажда роста» инвестора сулит особенно хорошие предзнаменования для коммуникационных услуг, финансов и информационных технологий и менее благоприятна для потребительских товаров, материалов и энергии. Сценарии. Частично причина, по которой инвесторы ожидают, что выборы окажут незначительное влияние на акции, связана с тем, как политика кандидатов с плохим прогнозом была в отношении результатов в прошлом. Когда Трамп был избран на президентских выборах 2016 года, инвесторы ожидали хороших результатов в энергетике, но последующие два года оказались неблагоприятными для сектора. Между тем, возобновляемая энергетика, являющаяся центральным элементом предвыборной кампании президента Джо Байдена в 2020 году, отставала на протяжении всего его президентства. Invesco Solar ETF (TAN) падал последние четыре года, включая этот. «Я думаю, что урок из этого заключается в том, что инвесторам не следует уделять слишком много внимания политике, им следует действительно сосредоточиться на том, как меняются отрасли и компании и где происходит интеграция», — сказал генеральный директор Alger Дэн Чанг. Другие обозреватели рынка поддержали аналогичные настроения. На прошлой неделе Джон Столцфус, главный инвестиционный стратег Oppenheimer Asset Management, призвал инвесторов «не придавать слишком большого значения вероятности того, что выборы в президенты, палату представителей или сенат пройдут так или иначе». Конечно, инвесторы, взвешивающие возможные результаты выборов, ожидают, что победа Харрис при расколе Конгресса может стать бычьим событием для акций. Палата представителей, контролирующая демократов, и Сенат, возглавляемый республиканцами, вряд ли проведет какие-либо законопроекты, особенно когда речь идет о повышении налогов на физических лиц или предприятий. Между тем, сценарий, в котором победит Трамп, может быть приветствован рынками, которые заранее рассчитывают на победу Трампа, но поднимет вопросы о том, насколько серьезно бывший президент относится к введению тарифов, которые могут помешать мировой торговле. Риски запоздалых результатов. Конечно, одна из потенциальных проблем для инвесторов может зависеть от того, насколько горячо оспаривается результат, а возможность отложенных результатов приведет к более высокой волатильности. «Мы подчеркиваем вероятность отсрочки результатов выборов», — написала в этом месяце Моника Гуэрра из Morgan Stanley Wealth Management. «Жесткая гонка, а также голосование по почте и фрагментация подсчета бюллетеней повышают вероятность неопределенности выборов в течение некоторого времени, что может привести к повышенной волатильности». Задержка выборов может длиться от нескольких дней до недель, пишет Герра. Фирма отметила, что после выборов 2020 года индекс волатильности Cboe вырос на 40% в течение трех дней, пока не был определен победитель. Во время выборов 2000 года нестабильность продолжалась более 30 дней, вплоть до декабря. «Мы призываем инвесторов помнить о своих долгосрочных целях в периоды неопределенности и волатильности, связанной с выборами», – написал Герра. Тем не менее, многие инвесторы не ждут какой-либо ясности в отношении выборов, чтобы начать позиционировать себя как оптимистичное завершение года. «Я бы не стал ждать в стороне ясности по поводу выборов или чего-то еще», — сказал Росс Мэйфилд, инвестиционный стратег Baird. «Я бы склонялся к неопределенности и как бы использовал рычаги в сторону более рискованных типов секторов и активов».
Leave a Reply