Слабость на рынке труда, изменение ожиданий относительно следующих действий Федеральной резервной системы, опасения жесткой посадки, риск жесткой инфляции и предстоящих президентских выборов. Для Уоррена Баффета все эти макроэкономические вещи не имеют значения. «Оракул из Омахи», которому на прошлой неделе исполнилось 94 года, твердо верит, что успешное инвестирование — это поиск замечательного бизнеса в пределах своей компетенции по привлекательной цене, а все остальное — просто шум. «Если мы находим бизнес, который, как нам кажется, мы понимаем, и нам нравится цена, по которой его предлагают, мы покупаем его», — сказал Баффет на ежегодном собрании Berkshire Hathaway в 2012 году. «Не имеет никакого значения, какие заголовки будут в заголовках: не имеет никакого значения, что делает Федеральная резервная система, не имеет никакого значения, что происходит в Европе. Мы покупаем это». Будь то покупка акций компании или всей компании, председатель и главный исполнительный директор Berkshire склонен нажимать на курок только тогда, когда он может оценить внутреннюю ценность актива, понять конкуренцию в этой отрасли и то, как она может развиваться в будущем. «Если мы правы в отношении бизнеса, макрофакторы не будут иметь никакого значения. А если мы ошибаемся в отношении бизнеса, макрофакторы нас не выручат», — сказал он. «Мы обращаем внимание на ценность и вообще не обращаем внимания на заголовки… Все думают, что мы сидим и говорим о макрофакторах. У нас нет никаких дискуссий о макрофакторах». Инвесторы сталкиваются с большей волатильностью, поскольку популярность пассивных индексных фондов и количественных импульсных инвестиций резко возросла. Эти транспортные средства, которые отслеживают контрольные показатели или используют модели, следующие за трендом, передают большую часть решений о покупке и продаже в руки автоматизированных машин. Некоторые утверждают, что это сделало рынок более чувствительным к заголовкам новостей и склонным к резким колебаниям цен. «Америка не собирается исчезать» Баффет, который учился в Колумбийском университете у Бенджамина Грэма, легендарного отца стоимостного инвестирования, игнорировал негативные заголовки даже в некоторые из худших периодов американской истории, от Карибского кризиса 1962 года до от террористической атаки 11 сентября 2001 года до великого финансового кризиса 2008 года. Вместо этого он известен тем, что пользуется любой суматохой для покупки активов, которые внезапно поступают в продажу. Легендарный инвестор, как известно, написал колонку в New York Times в октябре 2008 года, когда рынки рухнули из-за углубляющегося ипотечного кризиса и банкротства Lehman Brothers. Его послание: будьте жадными, когда другие боятся, потому что «Америка не собирается уходить; акции дешевы». «Всегда будут хорошие и плохие новости. Какие из них подчеркиваются больше всего, зависит от настроения людей, редакторов газет или кого-то еще», — сказал он в 2012 году.
Leave a Reply