선거가 2주 남았고, 경제 상황에 대한 여러 가지 상반된 여론 조사와 다양한 의견이 있어 올해 누가 승리할지 아직 알 수 없습니다. 나는 두 명의 헤지펀드 억만장자 Stanley Druckenmiller와 Dan Loeb이 내놓은 몇 가지 예측의 맥락에서 이것을 말합니다. 두 사람 모두 월스트리트 집회가 도널드 트럼프 전 대통령이 11월 5일 승리할 것이라는 믿음이 커지고 있음을 강조한다고 주장했습니다. 롭은 심지어 공화당이 상원에서 과반수를 확보할 수 있을 것이라고 예측했습니다. 오랫동안 투자, 정치, 지정학적 문제에 관심을 기울여온 투자 세계의 전설들과 논쟁을 벌일 수는 없습니다. 그렇긴 하지만, 주식의 최근 상승세에 대해서는 다른 그럴듯하고 비정치적인 설명이 있습니다. 예를 들어, 다우존스 산업평균지수가 기록적인 마감을 기록한 지난 금요일을 생각해 보십시오. 그날 나스닥 종합지수는 반등해 사상 최고치의 1% 이내로 진입했습니다. S&P 500은 2024년에 여러 차례 사상 최고치를 기록했는데, 이는 단지 당파적 정치의 결과가 아닐 것이라고 생각됩니다. 회복력 있는 경제 경제는 정치적 불확실성, 지정학적 위험, 다소 불확실한 연준의 금리 인하 속도에도 불구하고 회복력을 유지하고 있습니다. 애틀랜타 연준의 GDPNow 도구는 4분기 국내총생산(GDP) 성장률을 연율 3.4%로 추정합니다. 또한 9월 소매판매는 0.4% 증가해 다우존스 전망치 0.3%를 넘어섰습니다. 한편, 10월 12일로 끝나는 주 실업수당 청구 건수는 241,000건으로 전주 대비 감소세를 반영했습니다. 기업 수익은 또한 가치 평가를 뒷받침하고 있으며, 이는 일부 주장이 이익에 비해 비싸다는 시장에서 손상되지 않습니다. Taiwan Semiconductor Manufacturing은 견고한 분기별 실적을 보고했습니다. 엔비디아는 폭락하기 전 화요일에 또 다른 최고치를 경신했습니다. 반도체 하위 산업은 2024년에 거의 90% 상승하여 해당 기간 동안 S&P 500과 Nasdaq Composite를 앞질렀습니다. 인플레이션은 현재 국내외 모두에서 계속 완화되고 있습니다. 지난주 유럽중앙은행은 올해 세 번째로 금리를 인하했습니다. 유로존 인플레이션도 ECB의 목표인 2% 아래로 하락했습니다. 미국은 2024년에도 S&P 500과 나스닥이 모두 22% 이상 상승하는 등 세계에서 가장 성과가 좋은 주식 시장으로 남아 있습니다. 시장에서 보내는 메시지 월스트리트가 트럼프의 승리를 노리고 있을 수도 있지만, 투자자들은 기업 친화적인 개발로 보는 경향이 있는데, 이는 경제학자들 사이에서 보편적으로 갖고 있는 견해가 아닙니다. 그들은 트럼프가 제안한 관세와 서류미비 이민자에 대한 대량 추방 계획이 인플레이션을 유발하고 경제 성장을 약화시킬 것이라고 생각합니다. 저는 민주당 후보이자 부통령인 카말라 해리스(Kamala Harris)가 더 높은 세금과 더 엄격한 규제를 약속한다면 비즈니스나 금융 시장에 더 나을 것이라고 주장하는 것이 아닙니다. 그러나 나는 아직 월스트리트와 펜실베이니아 애비뉴가 교차했다고 믿지 않습니다. 실제로 주식시장이 트럼프의 승리를 예상하고 있다면, 채권시장과 금시장이 동일한 결과를 기대한다고 가정할 때 우리에게 무엇을 말해 줄 수 있을까요? 지난 9월 연준이 금리를 0.5포인트 인하한 이후 10년 만기 재무부 채권 수익률은 상승했습니다. 화요일에는 잠시 4.2%를 돌파했습니다. 한편, 금은 최근 들어 연속 최고치를 경신하고 있습니다. 시장에서는 트럼프의 승리가 인플레이션 상승과 재정 적자 확대로 이어질 것이라고 말하고 있습니까? 트럼프의 승리에 베팅하는 사람들은 여러 시장의 메시지를 따른다면 그렇게 말하기를 꺼릴 것입니다. 개인의 정치적 성향이 무엇이든 시장은 다양한 변수의 영향을 받습니다. 이들 중 가장 작은 것은 주어진 4년 동안 누가 대통령이 되는가입니다. 이것이 바로 이 경마를 독특하고 부르기 어렵게 만드는 이유입니다. 또한 비록 중요한 요소이기는 하지만 시장 행동을 단 하나의 요인으로 돌리는 것을 매우 어렵게 만듭니다. 11월 5일 이전보다는 11월 5일 이후에 시장에 정치적 베팅을 하는 것이 더 나을 수도 있습니다. — CNBC 기고자 Ron Insana는 인공 지능 핀테크 회사인 iFi.AI의 CEO입니다.