Неофициальное начало сезона отчетности за третий квартал для акций технологических компаний с мегакапитализацией начнется в четверг с результатов Netflix. Ставки высоки после стремительного скачка акций медиа-стримера с начала года. Акции Netflix выросли до рекордных максимумов за последние недели, поднявшись на 44% в 2024 году, что вдвое превышает доходность индекса S&P 500. Этот шаг поднял рыночную стоимость Netflix до 310 миллиардов долларов и повысил коэффициент соотношения цены и прибыли до 40. раз превышает доходы этого года, что делает новые данные о подписчиках и потенциальное повышение цен ключевыми моментами для Уолл-стрит, помимо показателей доходов и прибыли. Аналитики, опрошенные LSEG, ожидают, что прибыль Netflix составит $5,12 на акцию, а выручка должна достичь $9,769 млрд. Во втором квартале Netflix заработала $4,88 на акцию при выручке в $9,56 млрд. Число подписчиков по-прежнему находится в центре внимания Street, поскольку попутный ветер ослабевает от инициативы компании по платному обмену — суровых мер в отношении обмена паролями, введенных в мае 2023 года — и Netflix медленно наращивает свой рекламный уровень. Многие аналитики также предупреждают, что существенные рекламные дополнения могут появиться не раньше 2025 года. В прошлом квартале стример добавил 8 миллионов подписчиков и заявил, что во втором квартале число рекламных подписчиков выросло на 34%. Этот квартал также станет одним из последних периодов, когда компания объявит квартальные данные о количестве подписчиков. Аналитики, опрошенные StreetAccount, ожидают 282,15 миллиона подписчиков за квартал, хотя Марк Махани из Evercore ISI считает консенсус-оценку «достаточно консервативной». Другие аналитики полагают, что помимо хороших показателей за только что завершившийся квартал Netflix также придется поднять цены, чтобы успокоить акционеров. Джейсон Базинет из Citigroup говорит, что повышение цен в Netflix оправдано из-за сильных тенденций взаимодействия и роста цен самих конкурентов. Скептицизм на Уолл-стрит Несмотря на впечатляющие успехи Netflix, некоторые аналитики предупреждают, что инвесторам следует проявлять осторожность, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Аналитик Goldman Sachs Эрик Шеридан подтвердил нейтральный рейтинг банка на Netflix в предварительном обзоре прибыли, и его 12-месячная целевая цена в $705 предполагает, что в следующем году акции будут в значительной степени мертвыми деньгами. Брайан Крафт из Deutsche Bank аналогичным образом подтвердил свою рекомендацию «держать», сославшись на повышенную оценку, которая «оставляет мало возможностей для дальнейшего многократного расширения» и которая «вероятно, сократится», поскольку выгоды от запрета на разглашение паролей — или платного обмена — исчезнут. Аналитик Wells Fargo Стивен Кахалл также считает, что оценки на следующий год должны быть повышены, чтобы поддержать высокую оценку Netflix, и предупредил инвесторов, чтобы они готовились к «менее благоприятному» краткосрочному фону. В совокупности такие опасения заставили некоторых аналитиков вообще отказаться от акций в краткосрочной перспективе. В этом месяце аналитик Barclays Каннан Венкатешвар понизил рейтинг Netflix до «нижнего», сославшись на ожидания замедления роста и «сложную» смесь катализаторов. «Даже если NFLX достигнет своей цели по выручке, оценка неявно предполагает увеличение суббазы более чем в два раза по сравнению с нынешним уровнем, что кажется нереальным», – написал он. Растущий оптимизм Другие аналитики настроены более оптимистично в отношении акций, подняв соответствующие целевые цены перед публикацией в четверг. Алан Гулд из Loop Capital повысил целевую цену на этой неделе с $750 до $800, что подразумевает возможность роста акций Netflix еще на 7% с закрытия в среду. Хотя акции торгуются с премией, фундаментальные показатели Netflix должны улучшить показатели подписчиков и тенденции зрительской аудитории. «Доминирующая позиция NFLX в потоковом бизнесе продолжает расти», — написал он, подчеркнув многообещающий контент компании и предстоящие спортивные программы. «Мы ожидаем дальнейшей консолидации традиционных студий и наблюдаем рост [rational] ценообразование, которое должно привести к более прибыльной отраслевой среде». Мэтт Фаррелл из Piper Sandler также перешел к цели в 800 долларов в этом месяце и поднял свой рейтинг до «выше», сославшись на позицию компании как ведущего стримера, а также на возможности поднять цены за счет своей рекламы. «Примечательно, что раньше наша нейтральная позиция была сосредоточена на оценке, но теперь мы понимаем, что компания стоит дорого по какой-то причине», – написал он. Наконец, Уолл-стрит внимательно следит за рекламным бизнесом. Netflix был запущен в ноябре 2022 года. Аналитик JPMorgan Дуг Анмут прогнозирует, что уровень рекламы может достичь 31 миллиона подписчиков к концу 2024 года и 42 миллионов к концу 2025 года. Хотя программа влияет на средний доход на одного подписчика, он полагает, что она будет Наберет обороты в следующем году, улучшит монетизацию и обеспечит высокий доход. Аналитик Morgan Stanley Бенджамин Суинберн ожидает, что доходы от рекламы вырастут в четыре раза до 4 миллиардов долларов к 2028 году с 1 миллиарда долларов в 2024 году. Хотя программа делает успехи, такие аналитики, как Кахалл из Wells Fargo, предупреждают. что эта инициатива не должна обеспечить существенного потенциала роста до 2025 года. «Мы думаем, что Netflix имеет возможность ускорить рост доходов от рекламы в конце года и в 2025 году, поскольку он совершенствует свои рекламные решения и таргетинг, использует новые партнерские отношения и добавляет больше прямых трансляций», — написали. Аналитик Wedbush Алисия Риз. «При такой настройке уровень рекламы должен стать основным драйвером роста в 2026 году».
Leave a Reply